ANALYSE EUR/USD

Évolution Graphique EUR/USD - Mars 2026

Conflit Iran-USA : Jour 24 - Escalade Sans Fin

Trump Rejette Catégoriquement Tout Cessez-le-Feu

Vendredi 20 mars, le président Donald Trump a rejeté de manière catégorique toute idée de cessez-le-feu avec l'Iran. À la sortie de la Maison Blanche, il a déclaré aux journalistes : "Vous savez, vous ne faites pas de cessez-le-feu quand vous anéantissez littéralement l'adversaire". Cette position ultra-offensive intervient alors que la guerre entre dans sa quatrième semaine avec un bilan humain toujours plus lourd.

Les États-Unis et Israël ont intensifié leurs frappes, ayant frappé plus de 6.000 cibles iraniennes selon le Centcom américain. Le Pentagone affirme être en "position de force" contre l'Iran, tandis que les bombardements sur Téhéran s'intensifient nuitamment. Les frappes ont notamment visé le siège de la radio-TV publique iranienne, ainsi que de nombreuses infrastructures militaires.

Bilan Humain Catastrophique

Pays/Zone	Morts (estimations officielles)	Détails
Iran	1.200+	Dont 148 enfants (école primaire de Minab), guide suprême Ali Khamenei tué le 28 février
Liban	1.001	Dont 118 enfants, 40 secouristes, 500.000 personnes déplacées
Israël	37	Dont 10 morts à Beersheba (missile iranien du 24 juin), 180 blessés à Arad et Dimona
USA	6 militaires	2 portés disparus puis retrouvés morts, installation touchée au Koweït
Koweït	5	2 sous-officiers de la marine + 3 militaires US (avions abattus par erreur)

Extension Régionale du Conflit

Le conflit s'est étendu à l'ensemble du Moyen-Orient avec des frappes iraniennes sur de multiples pays. L'Iran a notamment visé :

• Arabie Saoudite : Raffinerie de Ras Tanura touchée (l'une des plus grandes du monde)
• Qatar : Centrale électrique et installation énergétique attaquées, production de GNL suspendue
• Koweït : Ambassade américaine frappée, fermeture indéfinie
• Émirats arabes unis : 285 missiles balistiques, 15 missiles de croisière, 1.576 drones (au 14 mars)
• Chypre : Base britannique d'Akrotiri attaquée par drone iranien
• Liban : Plus de 2.000 frappes israéliennes, 570 "terroristes" du Hezbollah éliminés selon Tsahal

L'Iran poursuit également ses attaques contre les infrastructures pétrolières. Deux pétroliers, le Stena Imperative (pavillon américain) et l'Athe Nova (pavillon hondurien), ont été frappés début mars, s'ajoutant aux navires Skylight (Palaos) et MKD VYOM (îles Marshall) coulés ou endommagés près d'Oman.

Tentatives Diplomatiques Infructueuses

Malgré les multiples appels de la communauté internationale, aucune avancée diplomatique significative n'est à signaler. Oman, qui avait annoncé le 27 février qu'un "accord était à portée de main" avec l'Iran acceptant de ne plus stocker d'uranium enrichi, a vu ses efforts de médiation anéantis par le déclenchement des frappes américano-israéliennes le lendemain.

L'Espagne a maintenu sa position de non-coopération avec les États-Unis dans ce conflit, malgré les menaces de Trump de "cesser tout commerce" avec Madrid. Le Premier ministre socialiste Pedro Sánchez a répondu fermement : "Non à la guerre! Nous ne serons pas complices de quelque chose qui est mauvais pour le monde".

EUR/USD : Consolidation dans un Contexte de Guerre Prolongée

Analyse de la Dynamique Actuelle

L'EUR/USD se maintient à 1.1550 en ce début de semaine du 23 mars, affichant une consolidation relative après le rebond technique qui avait porté la paire à 1.1630 le 10 mars. Cette stabilisation intervient dans un contexte où le conflit Iran-USA-Israël entre dans sa quatrième semaine sans perspective claire de résolution.

La paire a perdu 80 pips (-0,68%) depuis son pic du 10 mars, mais reste bien au-dessus du plus bas historique de 1.1417 atteint le 14 mars lors de la panique pétrolière (Brent à 120 USD). Cette configuration suggère une phase d'attentisme des marchés face à un conflit qui s'enlise.

Facteurs Soutenant Actuellement l'EUR/USD

1. Recul des prix du pétrole : Le Brent a reflué à environ 85-90 USD le baril depuis son pic de 120 USD début mars. Cette baisse de 25-30% soulage la pression inflationniste sur la zone euro et réduit l'avantage refuge du dollar américain.

2. Détroit d'Ormuz partiellement réouvert : Bien que les Gardiens de la Révolution iraniens aient ordonné la fermeture du détroit, environ 150 pétroliers restent bloqués mais quelques navires (notamment chinois, russes et indiens) parviennent à passer. Le trafic reste très réduit (-70% environ) mais n'est plus totalement paralysé comme en début de conflit.

3. Divergence des politiques monétaires BCE-Fed : Les économistes interrogés par Reuters estiment à 85% que la BCE maintiendra ses taux inchangés pour le reste de 2026 (taux de dépôt à 2,00%), tandis que la Fed pourrait être contrainte de baisser ses taux si la guerre pèse trop sur l'économie américaine.

4. Résistance européenne aux pressions US : Le refus de l'Espagne de coopérer militairement avec les États-Unis, malgré les menaces commerciales de Trump, illustre une certaine autonomie européenne qui pourrait soutenir structurellement l'euro.

Facteurs Pesant sur l'EUR/USD

1. Absence de cessez-le-feu : La position ultra-offensive de Trump ("on anéantit l'adversaire") laisse présager une prolongation indéfinie du conflit, maintenant un niveau de risque géopolitique élevé favorable au dollar refuge.

2. Asymétrie énergétique persistante : Bien que le Brent ait reflué, il reste 18% au-dessus de son niveau pré-conflit (72 USD), pénalisant davantage l'Europe importatrice que les États-Unis producteurs.

3. Risque d'extension du conflit : Les 6.000+ cibles frappées par les États-Unis et Israël suggèrent une campagne de bombardement massive et prolongée. Le risque d'une opération terrestre américaine en Iran (évoquée par Trump début mars) reste présent, ce qui pourrait déclencher une nouvelle vague de vente sur l'EUR/USD.

4. Impact économique sur l'Europe : La fermeture des espaces aériens régionaux, l'annulation massive des vols vers le Moyen-Orient, et la perturbation des chaînes d'approvisionnement pénalisent particulièrement les économies européennes très intégrées au commerce mondial.

Analyse Technique : Zone de Consolidation Neutre

Configuration Actuelle

L'EUR/USD évolue dans une phase de consolidation technique entre 1.1500 et 1.1630 depuis deux semaines. Cette fourchette de 130 pips reflète l'incertitude des marchés face à un conflit qui ne trouve ni résolution ni escalade majeure supplémentaire.

La zone comprise entre 1.1500 et 1.1630 constitue le range de consolidation actuel. Une cassure au-dessus de 1.1630 ouvrirait la voie à 1.1700 puis potentiellement 1.1758, tandis qu'une cassure sous 1.1500 ramènerait la pression vendeuse vers 1.1417.

Direction Anticipée pour la Semaine

Le rejet catégorique par Trump de tout cessez-le-feu et l'absence de perspective de résolution diplomatique suggèrent une poursuite de la consolidation latérale à court terme, avec un biais légèrement baissier.

Scénario Central : Consolidation Neutre (Probabilité : 55%)

Poursuite du range 1.1500-1.1630 tant qu'aucun événement majeur (escalade extrême ou cessez-le-feu surprise) n'intervient. Les marchés attendent de voir si Trump va effectivement mener une opération terrestre en Iran comme évoqué, ou si la campagne de bombardement actuelle se prolonge indéfiniment.

Fourchette de trading probable : 1.1500 - 1.1630

Scénario Baissier : Nouvelle Escalade (Probabilité : 30%)

Si Trump lance effectivement une invasion terrestre de l'Iran, ou si de nouvelles attaques massives sur des infrastructures pétrolières saoudiennes/émiraties provoquent un nouveau choc pétrolier, l'EUR/USD pourrait rechuter vers 1.1417 voire 1.1300.

Objectifs baissiers : 1.1417 → 1.1300 → 1.1200

Scénario Haussier : Désescalade Surprise (Probabilité : 15%)

Bien que Trump ait rejeté le cessez-le-feu vendredi, un retournement diplomatique reste possible si les pertes américaines s'accroissent ou si la pression internationale devient insoutenable. Une annonce de cessez-le-feu déclencherait un rallye immédiat vers 1.1700-1.1800.

Objectifs haussiers : 1.1630 → 1.1700 → 1.1758